相传有一年王母娘娘做大寿。蓬莱岛上的八仙铁拐李、汉钟离、曹国舅、张果老、吕洞宾、韩湘子、何仙姑、蓝采和都带着贺礼，乘着汉钟离的大蒲扇前去贺寿。一路上，八仙浏览南海风光，谈论天宫盛事，好不逍遥。经过考洲洋时，八仙见这里波光闪烁，不禁停了下来。这时，曹国舅对大家说：“我曾听王母娘娘埋怨没有一个地方的盐好吃，我们要是在这里浮起一个小岛来晒盐，以盐作寿礼该多好呀!”

要在大海中浮出一个小岛可不是一件易事。这时，铁拐李笑哈哈地对何仙姑说：“你有本事吗?”何仙姑一听，好不气恼，但还是豪爽地回答：“能”！ 

“要是不能呢?”

结果，铁拐李就和何仙姑打赌了。何仙姑若能在海中浮出一个小岛，铁拐李就要给何仙姑打三拐杖；何仙姑若是不能浮起个小岛，就嫁给铁拐李做老婆。

于是，何仙姑立即施展法术。她用荷枝弯成一条船抛在考洲洋中。霎时功夫，考洲洋浮出了一个小岛。何仙姑知道铁拐李也会施法来破自己的法术，又摘了四块荷花瓣，抛到小岛的四个角。那四块荷花瓣立即化成四座小山，将小岛固住。这一切做好后，何仙姑就叫铁拐李上岛去看。

铁拐李心怀诡计，暗中施展法术，将小岛移开，可是何仙姑早有所防。铁拐李只好认输，咬紧牙关被何仙姑打了三拐杖。结果，铁拐李的一只脚被打跛了。

从此以后，人们就在何仙姑点化的小岛上制盐，并叫这小岛为盐洲。